人類永遠(yuǎn)無法停止對未來的探索和想象。而在對未來世界的構(gòu)思里，元宇宙成為了今年全球資本市場最火的話題，全球科技巨頭、網(wǎng)絡(luò)廠商、通信公司等陸續(xù)布局元宇宙相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

不久前，扎克伯格宣布要將Facebook更名為META，要全面進(jìn)軍元宇宙。10月以來美國的英偉達(dá)股價(jià)大漲近50%，成為美股市值排名第七的上市公司。微軟在其公司年度技術(shù)盛會(huì)Ignite 2021上,宣布將打造“企業(yè)版元宇宙”,蘋果稱將在2022年發(fā)布VR設(shè)備新品。

而在國內(nèi)，各路互聯(lián)網(wǎng)及游戲巨頭也是“磨刀霍霍”，紛紛加入“元宇宙”的開發(fā)大潮。華為發(fā)布“星光巨塔”布局元宇宙,騰訊、阿里等則紛紛申請搶注“元宇宙”相關(guān)商標(biāo)。企查查數(shù)據(jù)顯示，截止11月17日，國內(nèi)共申請“元宇宙”相關(guān)商標(biāo)達(dá)4368件，涉及公司達(dá)689家。這其中，99.9%的商標(biāo)都是在今年注冊申請。

在國內(nèi)資本市場，“元宇宙”概念板塊也是突然爆發(fā)，寶通科技、中青寶、歌爾股份等公司股價(jià)都已經(jīng)創(chuàng)出或接近歷史新高，特別是寶通科技今年以來已經(jīng)漲了將近60%，總市值再次突破100億。

在此背景下，深水財(cái)經(jīng)社根據(jù)所有公開信息和機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，將圍繞以下三個(gè)問題分析這家公司：

1、踩中元宇宙概念，是不是一種偶然？

2、寶通科技的“元宇宙含量”如何？

3、公司未來的布局重點(diǎn)在哪？

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從傳送帶跨界到互聯(lián)網(wǎng)

在當(dāng)年，寶通科技的跨界一度讓人驚掉下巴。

寶通科技脫胎于是無錫橡膠廠。自上世紀(jì)90年代開始響應(yīng)國家號召，無錫橡膠廠開展了轉(zhuǎn)制工作，當(dāng)時(shí)分管經(jīng)營的副廠長包志方承擔(dān)輸送帶車間的轉(zhuǎn)制工作，于2000年成立了寶通科技，并且只用了9年時(shí)間，公司就在創(chuàng)業(yè)板上市。

在成立初期，寶通科技的主營產(chǎn)品就是各類輸送帶。但是從2016年開始，寶通科技開始跨界到網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，而那幾年也是上市公司跨界的高潮時(shí)期。

同時(shí)期跨界到游戲行業(yè)的還有當(dāng)時(shí)的順榮股份（現(xiàn)為三七互娛）等，但是幾年過去，大部分傳統(tǒng)制造業(yè)跨界到影視娛樂游戲行業(yè)的，最后都是一地雞毛。

所幸的是，寶通科技是為數(shù)不多的跨界成功案例之一，至少截至目前活得還不錯(cuò)。

2016年，寶通科技通過并購了易幻網(wǎng)絡(luò)，首次進(jìn)入到了互聯(lián)網(wǎng)游戲領(lǐng)域。2018年隨著和易幻業(yè)績對賭的結(jié)束，寶通科技又設(shè)立了兩家子公司——海南高圖和成都聚獲。

2019年年底，寶通科技將旗下子公司更名為寶通智能物聯(lián)科技有限公司，進(jìn)入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字化場景應(yīng)用開發(fā)。前兩年，公司又通過投資踏歌智行，介入到礦區(qū)的無人駕駛業(yè)務(wù)中。

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游戲業(yè)務(wù)已扛起大半片天

據(jù)了解，寶通科技現(xiàn)擁有三家游戲的子公司：易幻網(wǎng)絡(luò)、海南高圖和成都聚獲，主要業(yè)務(wù)為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的海外區(qū)域化發(fā)行與運(yùn)營、全球研運(yùn)一體和自主游戲內(nèi)容研發(fā)。

此外，今年公司又投資了一隅千象，該公司主要的業(yè)務(wù)板塊是裸眼3D技術(shù)。目前，寶通科技的游戲業(yè)務(wù)主要收入都來源于海外的游戲發(fā)行與運(yùn)營，2018年至2020 年，公司來自海外的游戲收入分別達(dá)到 14.2億、16億、15.3億，占公司報(bào)告期內(nèi)游戲收入總額的比例分別為 99.37%、99.92%和 99.92%。

接近5年時(shí)間的布局，寶通科技的熱門游戲已達(dá)到30余款，主要有《神雕俠侶》《天龍八部》《六龍御天》《最終幻想-覺醒》《誅仙》《劍俠情緣》等等，上線地區(qū)覆蓋了中國港澳臺、韓國、東南亞、日本、歐美等地區(qū)。

而從布局上看，今年產(chǎn)品儲備包括《終末陣線：伊諾貝塔》《龍之怒吼》《死神》《T13》《FZFS》《D3》《DK》《伊蘇》《WLY》等多款新品。未來，遍布全球的游戲業(yè)務(wù)會(huì)給寶通科技帶來新的業(yè)務(wù)增量。

其最新發(fā)布的三季度報(bào)數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一點(diǎn)。今年前三季度，寶通科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.72億元，同比增長1.03%；歸母凈利潤3.33億元，同比增長5.39%；扣非凈利潤3.24億元，同比增長4.33%，研發(fā)費(fèi)用為7899萬元，同比增長92.91%。

從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，13.34億營收中，游戲運(yùn)營相關(guān)業(yè)務(wù)收入超過8個(gè)億，占比已經(jīng)超過60%。

但是對于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，寶通科技表示，目前海外的游戲增量市場是國內(nèi)市場的六倍以上，公司仍然會(huì)擴(kuò)大對游戲業(yè)務(wù)的投入。但如果單純認(rèn)為寶通科技未來會(huì)側(cè)重于游戲行業(yè)，那并不準(zhǔn)確。

3

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的成長空間

從公司的發(fā)展進(jìn)程來看，公司的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)最終都落在了實(shí)處。而關(guān)于公司為何會(huì)從傳送帶跨越到互聯(lián)網(wǎng)，寶通科技也做出了自己的解釋。

2015年，正是“互聯(lián)網(wǎng)+”政策推進(jìn)較為關(guān)鍵的一年，當(dāng)時(shí)，董事長包志方看準(zhǔn)了這個(gè)趨勢。他認(rèn)為，利用互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)技術(shù)升級，將成為傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展歸宿。

而對于寶通科技而言，公司過去的業(yè)務(wù)只有傳送帶，業(yè)務(wù)模式較為單一，而公司的主要客戶群集中在煤炭和礦山等相關(guān)產(chǎn)業(yè)上，未來，這些行業(yè)發(fā)展趨勢就是“將人從勞動(dòng)中解放出來”。

盡管公司的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得如火如荼，但對于今后的戰(zhàn)略，寶通科技仍然比較看重工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。在公司對未來的藍(lán)圖規(guī)劃里，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)平分秋色才是最理想的狀態(tài)。

在一些采訪中，寶通科技曾表示，“目前公司在游戲上的使命已初步達(dá)成，公司過去收購的目標(biāo)就是要獲取先進(jìn)的技術(shù)和理念，去解決工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中存在的一些痛點(diǎn)，而現(xiàn)在，公司已經(jīng)擁有了互聯(lián)網(wǎng)的基因，剩下則需要時(shí)間去慢慢推進(jìn)。”

據(jù)了解，當(dāng)前的煤炭和鋼鐵行業(yè)普遍都陷入了人才流失的困境，用人成本也隨之提高。而另一邊，行業(yè)中對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的需求也在逐步提升。寶通科技提到，過去的采礦行業(yè)十分艱苦，技術(shù)含量也相對較低，一旦在采煤的過程中發(fā)生傳送帶斷裂，一天內(nèi)就會(huì)造成數(shù)幾千萬的損失。

“因此，我們要提供先進(jìn)的產(chǎn)品和平臺，將傳送帶植入了公司自主研發(fā) RFID的芯片，通過熱成像、位移的傳感器等智能硬件，配備大數(shù)據(jù)檢測等服務(wù)去改造和升級傳統(tǒng)的礦山、煤炭和碼頭等應(yīng)用場景的工業(yè)散貨物料的輸送。”

實(shí)際上，對傳統(tǒng)制造業(yè)的改造已經(jīng)成為國家發(fā)展的重中之重。今年6月，國家能源局明確出臺智能化建設(shè)的相關(guān)政策。并提出到2025年，國內(nèi)的智慧礦山滲透率要達(dá)到25%以上。與此同時(shí)，華為也正式啟用了關(guān)于智慧礦山的應(yīng)用。

從宏觀角度上看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是大勢所趨。但對于重資產(chǎn)行業(yè)來說，公司運(yùn)營對資金的要求普遍偏高，而目前行業(yè)內(nèi)的競爭者體量較小，很難規(guī)?；脑焱七M(jìn)。而對寶通科技而言，公司擁有傳統(tǒng)制造業(yè)基因，整體的客戶資源十分穩(wěn)定，客戶涵蓋了神華集團(tuán)、兗州煤業(yè)，寶武鋼鐵、海螺水泥等企業(yè)，未來發(fā)展的前景十分廣闊。

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“元宇宙”的虛擬與現(xiàn)實(shí)

那么最后一個(gè)重要問題就是，寶通科技的“元宇宙”究竟是概念還是現(xiàn)實(shí)？

深水財(cái)經(jīng)社認(rèn)為，“元宇宙”目前當(dāng)然還是個(gè)概念，一切沒有為公司貢獻(xiàn)營收的業(yè)務(wù)，都只能是“概念”。

所以，最終這個(gè)“概念”變成現(xiàn)實(shí)的可能性有多大，才是一個(gè)公司未來價(jià)值的錨點(diǎn)。

得益于“元宇宙”的概念，近期寶通科技關(guān)注度爆棚，股價(jià)也是一飛沖天，不少機(jī)構(gòu)投資者也組團(tuán)前來調(diào)研。

在近期的采訪資料中，寶通科技對此回應(yīng)道：“大家對于寶通科技的關(guān)注，都有因?yàn)楣镜挠螒驑I(yè)務(wù)。而實(shí)際上，在今年上半年，整個(gè)A股市場還沒有風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)，公司就成立了海南元宇宙公司，并持續(xù)布局在元宇宙的發(fā)展。”

此外，寶通科技還持有哈視奇40.64%的股份，為哈視奇第一大股東(不含團(tuán)隊(duì)期權(quán))，而哈視奇是國內(nèi)頂尖的 VR/AR 內(nèi)容和解決方案供應(yīng)商，擁有10多款VR/AR產(chǎn)品，其中經(jīng)典代表作《奇幻滑雪》是全球知名IP，曾獲Steam暢銷榜以及VIVEPORT付費(fèi)榜第一，《奇幻射魚》獲2021高通XR 挑戰(zhàn)賽OPPO AR特別獎(jiǎng)組金獎(jiǎng)等等，公司近期還榮獲2021年度華為VR生態(tài)優(yōu)質(zhì)合作伙伴。

因此，公司勢必要經(jīng)歷一場改革，而變革則需要人力和技術(shù)，對寶通科技而言，并購一家具有互聯(lián)網(wǎng)基因的公司或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。在這樣的趨勢下，寶通科技曾考慮過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)廣告，最后則把重心放在了互聯(lián)網(wǎng)游戲上，這是因?yàn)橛螒蚬镜默F(xiàn)金流普遍較好，技術(shù)也比較成熟，而這兩項(xiàng)優(yōu)勢都能夠反哺公司業(yè)務(wù)進(jìn)行升級。

所以，正是由五年前做的一個(gè)決策，才有了今天的寶通科技。從這點(diǎn)看，寶通科技并非因?yàn)樵钪娓拍钭呒t，而是一場未雨綢繆的前瞻謀劃。

而談及元宇宙的發(fā)展，寶通科技認(rèn)為，目前市場所關(guān)注的元宇宙相對比較局限，元宇宙不應(yīng)該只運(yùn)用在娛樂方面，未來的元宇宙將介入到整個(gè)人類生活的運(yùn)轉(zhuǎn)，為人類提供一種數(shù)字化的生活場景，你可以在里面工作、娛樂，可以隨時(shí)切換的私人空間。而對企業(yè)來講，就是在技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下去升級主業(yè)，這遠(yuǎn)不是一家公司、一個(gè)游戲就能完成的目標(biāo)。

可以看出，寶通科技對公司未來的規(guī)劃十分清醒，對元宇宙的認(rèn)知也和主流聲音不謀而合。據(jù)了解，寶通的標(biāo)語是科技輸送美好生活，雖然目前公司的現(xiàn)況距離其理想的愿景還有很長的發(fā)展路徑，但未來，公司將會(huì)對于元宇宙的布局提供更多的可能性。